පසුගියදා ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය අරමුදලේ සහ ලෝක බැංකුවේ රැස්වීම්වලදී වොෂින්ටන් හි IMF කළමනාකාර අධ්‍යක්ෂවරිය සමඟ ශ්‍රී ලංකාවේ සාකච්ඡාකරුවන් ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය අරමුදලේ යෝජිත විදේශ ණය ප්‍රතිව්‍යුහගතකරණය කිසිදු අංශයකට, විශේෂයෙන් ම, විශාල බලපෑමක් ඇති නොකරන බවට මහ බැංකු අධිපති සහ භාණ්ඩාගාර ලේකම් රටට සහතිකයක් ලබාදීමෙන් පසු කොළඹ කොටස් වෙළෙඳපොළ (CSE) ක්‍රියාකාරකම් ධනාත්මක විය. බැංකු අංශය “මෙම DDO ස්වේච්ඡා පදනමක් මත පවත්වනු ලබන අතර ප්‍රධාන ටී-බැඳුම්කර හිමියන් සමඟ අපගේ උපදේශන මත පදනම් වනු ඇතැයි අපේක්ෂා කෙරේ,” වීරසිංහ සහ සිරිවර්ධන ශ්‍රී ලංකාවේ ණය හිමියන් සමඟ අතථ්‍ය සාකච්ඡාවකට සහභාගී වූ පසු නිකුත් කළ ඒකාබද්ධ ප්‍රකාශයේ සඳහන් වේ.
බැංකු වල වගකීම්
අවදානම නම්, එවැනි “ස්වේච්ඡා” ක්‍රියාවන් ප්‍රාග්ධන ඛාදනය අවම කිරීම සඳහා ඕෆ්සෙට්/බැක්ස්ටොප් සමඟ බැංකුවල යම් අතක් ඇඹරීමට බැඳී තිබීමයි. ප්‍රාග්ධන ප්‍රමාණාත්මක ඉවසීම, කුඩා බැංකු/NBFI ඒකාබද්ධ කිරීම මහබැංකුව/භාණ්ඩාගාරය විසින් බැංකු වෙත ප්‍රදානය කළ හැකි සමහර පහසුකම් වේ. අතීතයේ මහ බැංකුව සමග “ස්වේච්ඡාවෙන්”, සෑම විටම බැංකු සමග ඔවුන් විසින් යමක් කරන ලෙස පවසා ඇත, වැස්ම සහ ව්‍යංග “ඔවුන්ට ප්‍රතික්ෂේප කළ නොහැකි දීමනා” ඇත. බලගතු බැංකු ලොබියට මහබැංකුව විසින් බලය පවරන ලද බැංකු වගකීම් සඳහා කප්පාදුවක් සඳහා අවශ්‍ය වනු ඇති බවට සැකයක් නැත, එවිට ඔවුන්ට මහබැංකුව ප්‍රාග්ධන අවශ්‍යතා ඉවසීම හෝ ඒකාබද්ධ කිරීම් වළක්වා ගත හැකිය, එය බොහෝ විට ලාභ බෙදා හැරීම් සහ බෝනස් සීමා කිරීම් සමඟ පැමිණේ. ඒ නිසා ඉදිරි කාලය අභියෝගාත්මකය.
රජයේ තීන්දුව….??
ශ්‍රී ලංකාව සිය ණයහිමියන් අතර සාධාරණත්වය සහතික කරන බව කිහිප වරක් පවසා ඇත. ඉතා ඉක්මනින් අනවශ්‍ය සමපේක්ෂන හේතුවෙන් පුද්ගලයන් / අරමුදල් මාස තුනකට වැඩි කාලයක් සහිත බිල්පත්වල ආයෝජනය නොකරනු ඇත. තම දේශීය ණය ප්‍රතිව්‍යුහගත කිරීම සම්බන්ධයෙන් රජය තවමත් තීරණයක් ගෙන නොමැති බව ආරංචි මාර්ග පවසයි. උත්ප්‍රාසාත්මක ලෙස, වෙළඳපල සමපේක්ෂනය මගින් රජයට මාස තුනකට වඩා ආපසු ගෙවීමේ කොන්දේසි සහිතව දේශීයව අරමුදල් රැස් කිරීම දුෂ්කර කර ඇති අතර අස්වැන්න 25% ට වඩා වැඩි කර ඇත.
පෞද්ගලික අංශය
EPF, ETF සහ රක්ෂන සමාගම් බැඳුම්කරවලින් වැඩි ප්‍රමාණයක් රඳවාගෙන සිටින අතර, අවසානයේ විශාලතම පහර එල්ල වනු ඇති අතර, එම කාලය තුළ වඩාත්ම ඵලදායි වූ පුද්ගලික අංශයේ සේවකයින් විශාල පහරක් එල්ල කරනු ඇත. මේ පිළිබඳව ඔවුන් දැනටමත් සමහර අන්තවාදී දේශපාලන ක්‍රීඩකයින් මෙන් කනස්සල්ල පළ කර ඇත. ඔවුන් තම වෘත්තීය සමිති හරහා ප්‍රසිද්ධියේ විරුද්ධ විය හැකි අතර එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස නඩු පැවරීමට සහ/හෝ රාජ්‍ය අංශයේ සේවකයින් සඳහා විශ්‍රාම වැටුප් සමාන ලෙස අඩු කරන ලෙස ඉල්ලා සිටියි. එබැවින් පසුගිය කාලයේ GSec වෙන්දේසිවල ප්‍රාථමික ආයෝජකයින් වූ රජයේ සුරැකුම්පත් (GSec) දරන්නන්ගේ, එනම් EPF, ETF සහ රක්ෂණ අරමුදල්වල අවදානමට ලක්විය හැකි කොටස් කෙරෙහි ඇති වන බලපෑම අවම කිරීම සඳහා තෝරා බේරා ගැනීම ඉතා වැදගත් වේ.
විකල්ප විධික්‍රම
පළමුව, ප්‍රාග්ධන ලාභ සඳහා නොව ප්‍රතිලාභ සඳහා ආයෝජනය කර ඇති දිගුකාලීන ආයෝජකයින් ආරක්ෂා කරන්න. එම කණ්ඩායම සඳහා කොණ්ඩය කැපීම අවම කළ හැකිය. කෙසේ වෙතත්, ප්‍රාග්ධන ලාභ සඳහා වෙළඳාම් කිරීමේ අදහසින් හෝ ද්විතීයික වෙළඳපොලේ අත්පත් කරගත් GSec හෝල්ඩින්ග්ස් ඇති බැංකු, FIs සහ අනෙකුත් අය, කූපන් අනුපාතය හෝ මුහුණත වටිනාකම මත කොණ්ඩය කැපීමට සූදානම් විය යුතුය. මුළු රුපියල් ණය tr 12.34 ක් වන අතර එයින් බිල්පත් 3.78tr සහ බැඳුම්කර 8.56tr වේ. යෝජිත ක්‍රියාව මත පදනම්ව අදාළ වත්කම් මොනවාද සහ මෙම ප්‍රවර්ග සහ උප කාණ්ඩවලට එරෙහිව NPV බලපෑම තක්සේරු කළ යුතුය. මෙය ශ්‍රී ලංකා මහ බැංකුවේ රාජ්‍ය ණය දෙපාර්තමේන්තුව විසින් ගණනය කළ යුතුය. දත්ත විශ්වසනීය මූලාශ්‍රවලින් (මහබැංකු රාජ්‍ය ණය දෙපාර්තමේන්තුව) උපුටා ගත යුතු අතර ජාතික විගණන කාර්යාලය විසින් ස්වාධීනව සත්‍යාපනය කළ යුතුය. ආරම්භක මතය නම්, මෙම ක්‍රියාවන් හි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස නොගෙවන ණය මට්ටම් සහ හෝ මුදල් ප්‍රවාහවල සැලකිය යුතු අඩුවීමක් සිදු නොවන බවයි. ජාත්‍යන්තර මූල්‍ය අරමුදල අවසානයේ බලන්නේ ජාතික ණය පරිමිතිය සහ අපි එය තිරසාර යැයි සලකන මට්ටමකට අඩු කරන්නේ කෙසේද යන්නයි.
2025 දක්වා නිරපේක්ෂ වාර්ෂික ආදායම් ඉලක්ක සඳහා IMF මේසය මත තැබූ දෙයට සමානව, අපට (IMF වෙතින්) 2025 දක්වා නිරපේක්ෂ වාර්ෂික වසර අවසාන ණය පරිමිතිය ලබා ගත යුතුය. මෙය වඩාත් සංකීර්ණ ගණනය කිරීමක් වනු ඇත. නව ණය ගැනීම් (ජාත්‍යන්තර සහ දේශීය), ප්‍රාග්ධන ආපසු ගෙවීම් එම කාල සීමාව තුළ තිබේ නම් සහ වාර්ෂික නිරපේක්ෂ ආදායම් ඉලක්කවලට සමානව, GSec දරන්නන්ගෙන් වඩාත් අවදානමට ලක්විය හැකි අයට අවම බලපෑමක් ඇති කරමින් නිරපේක්ෂ ණය පරිමිතිය ඉලක්ක සපුරා ගත යුතුය. කාලය. පසුගිය වසර තුනක පමණ කාලය තුළ ඉහළ බෙදා හැරිය හැකි ලාභයේ මූලික ප්‍රතිලාභීන් වූ බැංකු කොටස් හිමියන්ගේ ප්‍රයෝජනය සඳහා පොදු FD දරන්නන් වෙත වේදනාව ලබා නොදීමට මහ බැංකුව තීරණය කළ යුතුය. පාස්කු බෝම්බ ප්‍රහාර, වසංගතය සහ 2022 දේශපාලන කැලඹීම පවා නොතකා පසුගිය වසර කිහිපය තුළ ඔවුන් සැබවින්ම ඉමහත් ප්‍රතිලාභ ලබා ඇත.
අනුගමනය කළ යුතු මූලධර්මය
මෙම අවදානම් තක්සේරුව සඳහා ආරම්භක ලක්ෂ්‍යය වන්නේ විශ්‍රාම වැටුප් අරමුදල්වල විශ්‍රාමිකයින් වැනි ප්‍රධාන අවදානමට ලක්විය හැකි පාර්ශවකරුවන් වෙත ප්‍රතිලාභ ලබා දීමේ මූලික ආයෝජන අභිප්‍රායයි. අවම වශයෙන් පළමු වසර කිහිපය තුළ මෙය ප්‍රමාණවත් නොවන අතර, ඔවුන්ට ද ආන්තික කප්පාදුවක් අවශ්‍ය වේ. මහ බැංකුව සතුව T-බිල්පත් සහ T-බැඳුම්කර 2.44tr (20% පමණ) ඇත. මෙම වගුවේ යෝජිත ව්‍යුහයට සාපේක්ෂව – විශේෂයෙන් මහබැංකු ණය තොගයේ GSecs හි කූපන් අගයන් සහ මුහුණත අගයන් සඳහා කප්පාදුවක් – මේවා කප්පාදුවකට යටත් කිරීමේ බලපෑම (මුදල් ප්‍රවාහය සහ රජයේ ණය තොගය) රජය විසින් සලකා බැලිය යුතුය. මහ බැංකුව සහ යැපෙන බැංකු අංශය අර්බුදයකට නොයන බව සහතික කිරීම සඳහා මහබැංකුව රඳවා තබා ගැනීම කපා හැරීමට බහුපාර්ශ්වික – සමහරවිට ලෝක බැංකුව විසින් මහබැංකුවෙ හි යම් ආකාරයක පසුබෑමක් / සහතිකයක් සමඟ පැමිණිය යුතුය.
2025 වනවිට තත්වය
අවම වශයෙන් 2025 වන විට ශ්‍රී ලංකා මහ බැංකුවේ ප්‍රාග්ධනය – සැලසුම් කළ ප්‍රාථමික අතිරික්තය වැඩි කර ගැනීමට ශ්‍රී ලංකා රජයට හැකි වන තෙක් ලෝක බැංකුවට මහ බැංකු (GOSL නොවේ) සහය ලෙස මහ බැංකුවට එවැනි පසුබිමක් ඉදිරිපත් කිරීමට සිදුවනු ඇත. මේ සියල්ල අනාගතයේදී GSecs කළමනාකරණය කරන වෘත්තීයමය වශයෙන් සම්පත් සහිත ස්වාධීන ණය කාර්යාලයක් (IDO) වෙත යොමු කරයි. මෙම IDO පත් කරනු ලබන අතර පාර්ලිමේන්තුවට වගකියනු ලබන අතර නියමිත පාර්ලිමේන්තු කාරක සභාවක අධීක්‍ෂණය යටතේ පවතිනු ඇති අතර, භාණ්ඩාගාරයේ ණය සේවා පිටතට ගලායාමට සහ ජාතික ණය පරිමිතියට හානියක් වන පරිදි GOSL අවශ්‍යතා සඳහා අඩු ඉඩක් ඉතිරි වේ. අවම වශයෙන් ප්‍රක්ෂේපිත ණය පරිමිතිය සහ ණය සේවා ප්‍රමිතික සාක්ෂාත් කර තිරසාර වන තුරු වත් වෙළඳපොලේ ප්‍රාග්ධන ලාභයන් වත්මන් තත්වයන් තුළ පසු අසුන් ගැනීමට සිදුවනු ඇත.
ඉදිරි මග හා අභියෝග
ස්වෛරී ණය ප්‍රතිව්‍යුහගත කිරීම සංකීර්ණ මාර්ගයක් වන අතර, විශේෂයෙන් ශ්‍රී ලංකාවට සීමිත අත්දැකීම් ඇති බැවින්, ප්‍රවේශමෙන් කළමණාකරණයක් අවශ්‍ය වේ. ISB හි බොහෝ ප්‍රාථමික විදේශ ණය හිමියන් මේ වන විට ඔවුන්ගේ පාඩු කපා හැරීමෙන් ඉවත් වී ඇත. වත්මන් දරන්නන් (සහ සමහර බැංකු පවා) ඒවා දැඩි වට්ටම් සහිත අගයන් යටතේ තබාගෙන සිටින අතර කිසිදු වේදනාවක් නොමැතිව සැලකිය යුතු කොණ්ඩය කැපීමට හැකිය. ඇතැමුන් තම ඉපැයීම්වලට ඉහළ අස්වැන්නෙන් ප්‍රතිලාභ ලබා ගනිමින් කල් පිරෙන වර්ගීකරණයන් තුළ මේවා ගාල් කර ඇත්නම් ඉතා නරක ය. යෝජිත සමස්ත ණය තිරසාර සැලැස්මේ ප්‍රක්ෂේපිත ණය පරිමිතිය ඉලක්ක කර එම රාමුව තුළ වැඩ කිරීම නිසැකවම ආරම්භක ලක්ෂ්‍යය වේ. කප්පාදුවක් සඳහා ශක්තිමත් රාමුවක් එකට එකතු කිරීමේදී සලකා බැලිය යුතු විකල්පය මෙයයි.
දක්ෂ වෘත්තිකයන්ගේ මැදිහත්වීම
නමුත් නිසැකවම යෝජනා කර ඇති වෙනත් විකල්ප තිබේ. කෙසේ වෙතත් ව්‍යුහයක් සංවර්ධනය කිරීම සඳහා, අපට ප්‍රායෝගික අත්දැකීම් ඇති දක්ෂ වෘත්තිකයන් අවශ්‍ය වේ. ඉදිරියට යන විට, වැඩි වේදනාවක් ගබඩා කර ඇති අතර ආයතනික ඉපැයීම් මේ වසරේ ගැඹුරු කප්පාදුවක් දකිනු ඇත. කෙසේ වෙතත් විශ්ලේෂකයින් පවසන්නේ ආර්ථිකය අවපාතයේ අවසාන ගැඹුරු අදියරට පැමිණ ඇති බවයි.
~ දිනේෂ් වීරක්කොඩි
කොළඹ වරාය නගර ආර්ථික කොමිසමේ සහ
ශ්‍රී ලංකා ආයෝජන මණ්ඩලයේ සභාපති
(සටහන – ජ්‍යෙෂ්ඨ මාධ්‍යවේදී අශෝක ජයතුංග )
RN
